建筑工程行业周报:基建投资内外加码 推荐基建 装饰园林

    过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前3 位的个股.
    5.17-5.22,本周沪深300 指数上升7.23%,建筑装饰指数(申万)上升8.62%,建筑板块跑赢沪深300 指数1.39 个百分点。本周板块表现优于大盘,各细分板普涨:幕墙和钢结构涨幅较大,分别上涨了30.99%和19.88%;建筑安装和建筑施工涨幅较小,别上涨了6.17%和6.42%。过去一周涨幅居前3 位的个股:中泰桥梁(46.45%)、东易日盛(44.84%)、北方国际(33.98%);过去一周涨幅倒数3位个股:中国中铁(-0.30%)、中材国际(0.00%)、罗顿发展(0.00%)。
    我们对行业的最新观点.
    李克强总理访问南美多国,与巴西、哥伦比亚、秘鲁就启动横跨南美洲大陆的"两洋铁路"可行性研究达成共识并签署重大订单,意味着中国对南美基建投资已打开新局面。与此同时国内基建投资热度不减,发改委批复南京、南昌和呼和浩特三个城市轨道交通建设规划,涉及总投资额2152 亿;水利部等部委推进社会资本参与重大水利工程建设,首批确定12 个PPP 项目试点。
    我们认为基建央企是一带一路战略推进的最大收益者,今年普遍具备"基本面+政策面"共振的难得时机,且今年是国企改革的元年,后续相关个股仍有持续催化剂,建议继续持有"两铁建交"(目前港股4 大基建央企(两铁,交建,中冶)较a 股折价普遍超过50%,可积极配臵。)。
    市场逐步认可装饰股的转型方向,本周主要装饰股涨幅明显;目前部分装饰股对应2015 年估值仅25-30 倍,市场给予新业务的估值普遍低于其它互联网+相关公司,我们看好万亿级家装市场的互联网改造中出现千亿级别的上市公司,继续重点推荐估值反应尚不充分的广田股份和亚厦股份,建议继续关注金螳螂。
    园林企业因财务费用高企及资金短缺造成基本面恶化或随着宽松货币政策以及再融资的实施逐步改善。前期重点推荐的铁汉生态因增发而停牌,鉴于公司业绩高确定性及未来PPP 大量上马带来的旺盛需求,继续看好。
    5 月我们的组合为广田股份、亚厦股份、铁汉生态、中国铁建、中国建筑。